タイ経済の現状と日本株への影響 - (page 3)

ZDNet Japan Staff 2014年08月22日 11時29分

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日本株投資へのインプリケーション

 タイ経済低迷の影響を受けて、業績が悪化している自動車株は、タイ経済の回復に伴って現地の利益が回復すると考えられる。日本のタイ関連株は、買いの好機と考えられる。

 ただし留意すべきことは、一口に「タイ関連の日本企業」と言っても、自動車産業と電機産業で、業績への影響の出方が異なることだ。自動車産業は、タイで生産してタイ国内で販売する部分が大きいので、1~6月でタイの自動車販売が前年比41%減の44万台と大きく落ち込んだ影響を大きく受けた。いすゞ自動車、トヨタ自動車、本田技研工業などがマイナスの影響を受けている。また、クボタも現地で農業機械の販売がマイナスの影響を受けている。

 一方、ミネベアや日本電産はタイでの生産が大きいが、タイで生産したものは最終的にタイ国外へ輸出される部分が大きいので、タイ経済低迷の影響はほとんど受けていない。タイの通貨が下がった効果は、むしろタイからの輸出に追い風となっている。

 ミネベアと日本電産は業績好調で、株価も上昇基調が続いている。

 窪田氏は、2015年以降、タイの自動車販売は回復すると見ているという。自動車販売の落ち込みについて現地で聞くと「自動車購入に対する政府のインセンティブ(補助金)が打ち切られた影響が大きい」とのことだ。2015年には自動車販売の反動減の影響は薄れるだろう。

 ただし窪田氏には、ひとつ気になることがあるという。自動車の保有台数の増加に道路整備が追いついていないために、バンコクで慢性的な渋滞が起こっていることも、自動車購入意欲に悪影響を及ぼしているかもしれないと感じたことだ。

 バンコクで渋滞を縫うように大量の二輪車が走り回っている姿が印象的だった。現地では、渋滞によって重要な仕事に間に合わなくなりそうな場合には、自動車を乗り捨てて二輪車タクシーに乗り換えることもあるという。

 過去記事は、キーワード「日本株展望」から読めます。

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