9月16日週の日本株見通し--日経平均は円安好感で上昇を予想

ZDNet Japan Staff 2014年09月16日 10時42分

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 先週の日経平均株価は、1週間で280円上昇して1万5948円となった。米国の利上げ時期が早まるとの見方が増え、1ドル107円台へ円安が進んだことが好感された。

日経平均は、円安を好感して今週も上昇、年初来高値更新が視野に

 日経平均は、1ドル107円台へ円安が進んだ割には上昇が鈍いままだ。

日経平均週足:2012年10月~2014年9月


(注:楽天証券経済研究所が作成)

 今後、日経平均は出遅れを取り戻す形で上昇が続くと予想している。東証株価指数(TOPIX)は既に年初来高値を更新しているが、日経平均も年初来高値(1万6121円)、2013年12月末の高値(1万6291円)の更新が視野に入ってきたと考えられる。

日本経済が受ける円安メリットは大きい

 今年度(2015年3月期)に入って企業業績の伸びが鈍化していることが、日本株の上値を抑えてきた。4月1日に消費税が引き上げられた影響で消費や設備投資のマイナスが予想以上に大きくなった。

 ただ、今後、消費増税の影響が薄れる中で、1ドル107円台の為替が続くならば、下期は企業業績の伸びが拡大すると考えられる。輸出産業の利益は、円安で拡大する。自動車産業は、1ドル107円で計算し直すと、今期の業績は大きく計画を上ぶれする。

 円安メリットは、内需産業にも及んでいる。一番分かりやすいのは、観光産業だ。円安効果で、訪日外国人観光客数が、過去最高を更新している。

訪日外国人観光客数:2011年~2014年7月


(出所:日本政府観光局(JNTO))

 製紙、鉄鋼などの素材産業も恩恵を受けている。これまで、アジアから安い洋紙や建設資材が流入するために、市況下落に苦しんできたが、円安で安い輸入品は入りにくくなった。

 円安は、国内への設備投資回帰を引き起こす。古くなった社会インフラや生産設備の作り替えも、これから増えてくると考えられる。4~6月に一時的に落ち込んだ国内設備投資は、今後復活すると考えられる。

リスク要因は、米金利の上昇

 これまで、米国の景気が強いことが、ドル高(円安)につながり、日本株上昇の要因となってきている。ただし、あまりに米国の景気が強すぎて、早期利上げ懸念が強まると、世界的に株が売られる可能性が高まる。

 その意味で、今週16~17日に開かれるFOMC(米国の金融政策決定会合)で、FRBのイエレン議長が米国の金融政策についてどのような発言をするかが注目されている。

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