過熱感はほぼ解消、日本株は買い場と判断

ZDNet Japan Staff 2014年12月12日 11時03分

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 12月11日の日経平均は、155円安の1万7257円だった。9時29分に368円安の1万7043円まで売られたが、その後、押し目買いが入り、下げ幅を縮小した。下値には買いが控えており、下値は堅いと感じられる動きだった。

 楽天証券経済研究所のチーフストラテジスト、窪田真之氏は、来年、景気・企業業績は回復に向かうと考えており、スピード調整が済めば、日経平均は再び上値トライするだろうと話す。

過熱感はほぼ解消

日経平均日足:2014年9月1日~12月11日


(出所:楽天証券経済研究所が作成)

 上のチャートで、(1)(2)(3)と番号をつけた部分の状況を詳しく説明する。

(1)11月中旬に、相場の過熱感が最も強かった

 11月14日に、日経平均の、25日移動平均線からの上方かい離率が10%を超えた。10月末から日銀サプライズ緩和、解散総選挙発表など買い材料が次々と出て、日経平均が急騰したためだ。上昇ピッチが速すぎることに警戒感が高まる中で、11月17日に日経平均が突然517円下がった。この日の朝、7~9月のGDP速報値が発表され、ネガティブ・サプライズだったことが、売りのきっかけになった。

 ただし、そこは後から振り返れば買い場だった。その後、円安、原油安など日本経済にとって追い風となる材料が続いたので、日経平均の下値は支えられた。

(2)11月下旬に、相場の過熱感は薄れる

 11月下旬に、25日移動平均線との上方かい離率が縮小し、過熱感が薄れた。そこで、12月に日経平均は再び上値トライした。ただし、12月8日には再び過熱感が意識されるようになった。25日移動平均線とのかい離はさほど高くなっていなかったが、騰落レシオ(25日移動平均線)が過熱を示す140を超えていたからだ。

(3)日経平均は12月10日に400円安、11日に122円安となり、過熱感は払拭される

 12月10日・11日の急落で、日経平均は25日移動平均線を割り込んだ。騰落レシオは11日に104.53まで下がった。これで、相場の過熱感はほぼ解消した。

東証一部の騰落レシオ(25日移動平均):2014年9月1日~12月11日


(出所:楽天証券経済研究所が作成)

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