外国人投資家は「円安にならないと上昇しないなら日本株はいらない」 - (page 2)

ZDNet Japan Staff 2015年02月20日 11時43分

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2015年は円安が進まない中で日本株が上昇するシナリオを意識

 窪田氏は、2015年末に日経平均が2万円に上昇すると予想しているという。円安、原油安、米景気好調のトリプルメリットを受けて、以下の通り、日本の企業業績が拡大することが、日本株の上昇をけん引するだろうと話す。

全産業ベース(除く金融)経常増益率の今来期予想


(出所:楽天証券経済研究所)

 今までのパターンだと、日経平均が1割上がる間に、為替は5~6%円安に動いていた。ところが今年、窪田氏は、円安が進まない中で、株高が進む可能性が出てきていると考えているという。

 円安が進みにくくなると考える理由は2つある。

  1. 今年米国で利上げが予想されているが、仮に利上げがあっても米金利の上昇幅はあまり大きくならないと予想される。一度利上げがあると、過去は5~6回連続で利上げが行われたが、今回は、利上げがあっても1~2回で打ち止めになるだろう。原油急落を受けて、米国を含めて世界中で低インフレ化が進んでいるからだ。
  2. 原油安の恩恵で日本の貿易収支が単月で黒字になる時期が近づいていると予想される。

 窪田氏の予想通りならば、外国人投資家にとって、やっと為替で損しないで日本株の上昇メリットを享受できる局面が訪れることになる。外国人投資家が長く待ち望んでいた日本株の買い場となる。窪田氏は、今年は為替が1ドル120円前後で安定する中で、外国人投資家の買いで、日経平均が2万円に向かって上昇する年になると予想している。

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