好配当利回りでも投資を避けた方がいい銘柄もある

ZDNet Japan Staff 2015年02月25日 11時06分

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 3月末が近づくにつれて、3月決算の好配当利回り株を買う動きが広がる。3月26日までに買うと3月期末の配当金を受け取る権利が得られる。買って早々に配当受取権が確定するので2~3月に買うと「お得」と感じる投資家が多く、3月に好配当利回り株が買われやすくなる。

 ただ、2~3月に買うのが必ずしも得にならない場合もある。楽天証券経済研究所のチーフストラテジスト窪田真之氏の見解を紹介する。

配当落ち後に株価が大きく下がる銘柄に注意

 3月末の配当を受け取る権利がある状態を「権利付き」という。今年は3月26日(木)が権利付き売買の最終日になる。3月27日(金)に買ったのでは、3月末の配当は受け取ることができない。3月27日は権利落ち日という。

 好配当利回り株の中には、権利付き売買の最終日に向けて株価が大きく上昇し、権利落ち日に株価が大きく下落するものがあるので要注意だ。


(上記はあくまでもイメージです。楽天証券経済研究所作成)

 上記イメージ図の銘柄の場合、1060円のところで投資すればすぐに3月末の配当金30円を受け取る権利が確定するが、配当落ちで株価は1000円まで下がっている。これでは、受け取る配当金以上に株価が下がるので有利な投資とはいえない。

現時点での投資はタイミングが良くない

 具体例で説明しよう。2015年3月期の予想配当利回りが4.14%(2月24日時点)のNSD(9759)に今は投資するべきではないと考えている。その理由を説明しよう。

※ここに記載される投資見解は、あくまでも窪田氏の意見であり、実際の株価の動きを断定したものではありません。投資判断はご自身でなさってください。

NSD(9759)の週足:2014年1月6日~2015年2月24日


(楽天証券経済研究所作成)

 同社は、2014年3月末と2014年9月末の株主に配当金を出している。その時の配当落ち後の株価を示しているのがチャートの中の(1)と(2)だ。

(1)についての説明

 NSD(9759)は、2014年3月期までは3月期末のみ配当金を出してきた。2014年3月期末の配当金は1株あたり32円で当時の株価からすると配当利回りは約2.6%だった。

 グラフの(1)は、2014年3月期の配当権利落ち後の株価の下げを示している。配当利回り2.6%は高い方だが、特別に目立つ好配当利回り株ではなかったので配当取りの買いは入っていなかった。したがって、配当落ち後の下げもさほど大きくはなかった。

(2)についての説明

 2014年7月31日にNSD(9759)は、2015年3月期は創立45周年の記念配当を出すと発表した。9月末に記念配当45円を出し、2015年3月末に普通配当33円を出す予定とした。これで、会社が予定する配当金は合計78円になり、発表時点の前年7月31日時点で配当利回りは5.5%となった。そこから、好配当利回り株として人気が出て、中間配当45円を取りに行く買いで9月末にかけて大きく上昇した。

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