NYダウを凌駕する日経平均

ZDNet Japan Staff 2015年03月17日 11時55分

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 日経平均がNYダウを凌駕する可能性を指摘する、楽天のチーフ・ストラテジスト 窪田真之氏の貝解を紹介する。

 3月16日の日経平均は8円安の1万9246円だった。最近、日経平均はNYダウが下がるのを無視して上昇してきたが、16日はさすがにNYダウの調整を警戒して上値が重くなった。

 2015年のドル建て日経平均の上昇率は、NYダウをはじめとする世界の主要株価指数の中で、目立って高くなっている。日本株の保有が少ない外国人の機関投資家が、日本株を「持たざるリスク」を感じて買ってくる流れは、今しばらく続くと考えている。

(1)ドル建てで見た主要国の株価パフォーマンス比較


世界主要国の株価指数の年初来パフォーマンス比較(出所:ブルームバーグ、3月16日の日本時間16時)

 ドル建ての年初来パフォーマンスは、日本が主要国の中で一番高い8.9%増だった。NYダウが0.4%減とマイナスである中で、日経平均の上昇が勝っている。

 ドイツなど欧州株の自国通貨建て上昇率が高くなっているが、ユーロがドルに対して大きく下がり、ドル建てで比較すると、ドル建て日経平均に負けているとした。ドイツのDAX指数はドル建てでも5.6%増と、ドル建て日経平均に次いで高いパフォーマンスとなった。中南米諸国(カナダ・メキシコ・ブラジル)や豪州など、資源国は、資源価格の急落を受けて、通貨がドルに対して大きく下がっており、ドル建てのパフォーマンスは軒並み不振だ。

 こうした状況を受けて、外国人投資家、中でも日本株の組入比率が高くない機関投資家は、「日本株を持たざるリスク」を感じるようになっている。

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