米景気の失速懸念が薄れ日本株反発へ

ZDNet Japan Staff 2015年05月11日 10時38分

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 5月4日週はゴールデンウイークだったので、8日、9日の2営業日だけの取引だった。1~3月の米景気が急減速した余波が続き、日経平均は2営業日で152円安の1万9379円となった。

 5月11日週の日経平均は反発が予想される。楽天証券経済研究所のチーフストラテジスト窪田真之氏は、9日発表の4月の米雇用統計が予想通りの改善を見せたため、米景気失速懸念が薄れ、9日のNYダウが前日比267ドル高の1万8191ドルとなったことが好感されそうだという。9日のCME日経平均先物(円建て)は、1万9675円へ上昇した。

4月の米雇用統計は予想通りの改善

 米雇用統計で、一番注目されるのは、非農業部門の雇用者増加数だ。以下2つの理由から注目されている。

  1. 米景気の短期的な変動をよく表す。
  2. 米FRB(中央銀行)が金融政策を決定するために見る指標として重視している。

米国の非農業部門雇用者増加数(前月比)推移:2013年1月~2015年4月


(出所:米労働省)

 4月の非農業部門雇用者増加数(速報値)が22万3千人増と、再び景気好調と判断される20万人増を超えたことが、市場に安心感を与えた。3月の雇用者増加数(速報値)は、前回発表の12万6千人増から今回8万5千人増に下方修正されたが、1~3月の米景気悪化は一時的で4月から回復するとの見方があるので、悪材料視されなかった。

 4月3日に3月の雇用者増加数(速報値)が前月比12万6千人増と発表された時は、ネガティブサプライズと受けとめられた。さらに、4月29日に発表された米1~3月のGDP成長率(速報値)が前期比年率プラス0.2%に急減速し、現在発表中の1~3月の米企業業績も低調であることから、「米景気失速リスク」が意識されるようになった。

 ただし、1~3月は米景気を押し下げる一時的要因【注】が集中しており、「4月以降、米景気は再び回復に向かう」との見方も根強く残っていた。

【注】1~3月の米景気を悪化させた一時的要因

  1. 西海岸の港湾労働者による大規模ストライキ(既にストは終息)
  2. 寒波(終息)
  3. 原油急落による高コストのシェールオイル掘削業者破綻(原油価格は反発中)

 なお、4月の失業率は、5.4%と、順調に低下が続いている。

 今回、4月の雇用者増加数が20万人増を上回ったことで、米景気減速は一時的との見方が補強された。4月の失業率が順調に低下トレンドをたどっていることも、安心感につながった。

米国の完全失業率推移:2013年1月~2015年4月


(出所:米労働省)

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