短期的には日経平均下落を警戒、長期は強気継続 - (page 2)

ZDNet Japan Staff 2015年08月18日 10時36分

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4~6月のGDPは前期比年率マイナス1.6%

 17日8時50分に内閣府が発表した4~6月GDP(速報値)は、前期比年率マイナス1.6%だった。輸出と消費の不振が、マイナス成長の主因だ。7月以降、成長率はプラスに戻っていると考えられるものの、景気の基調は強いとはいえない。

日本の実質GDP四半期別成長率(前期比年率、季節調整済)
2012年1-3月~2015年4-6月


(出所:内閣府データより、楽天証券経済研究所が作成。
ミニ景気後退期の判断は、楽天証券経済研究所によるもの)

 アベノミクスが始まった2013年から景気回復が始まっているが、2014年4~9月は消費増税の影響で、短期景気後退期となった。2014年10月から円安と原油安の恩恵で再び回復してきたものの、早くも息切れ気味だ。円安・原油安の大きな追い風を受けているにもかかわらず、日本の足元の景気実態は強いとはいえない。

 4~6月期GDPは、非年率で前期比マイナス0.4%だ。内外需の影響を見ると、内需がマイナス0.1%、外需がマイナス0.3%だ。中国や東南アジアなどの景気不振で、外需(輸出)が振るわないだけでなく、内需もマイナスだった。その内訳は以下の通りだ。

2015年4-6月期GDP、項目別の貢献度(前期比非年率)


(出所:内閣府データより楽天証券経済研究所が作成)

 外需の貢献度内訳を見ると、輸出減少が0.8%、輸入減少が0.5%だった。原油下落の恩恵で輸入が減少し、GDPを0.5%増加させる要因となった。ところが、輸出が大きく減り、GDPを0.8%減少させる要因となった。その結果、円安・原油安の追い風があっても、外需は非年率でマイナス0.3%と減少した。

 内需もマイナスだった。消費のマイナス0.4%が主因だ。設備投資も小幅マイナスだった。在庫増加や公的需要がプラスになった内需を支えているのは、いい形とはいえない。ただし、今回発表されたのは速報値で、改定値では修正される可能性もある。設備投資はプラスに修正の可能性があると予想される。

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