日本株展望

ドル円為替レートの適正水準はどこか - (page 2)

ZDNet Japan Staff 2016年02月10日 11時01分

  • このエントリーをはてなブックマークに追加
  • 印刷

購買力平価から見ると、ドル円為替レートの適正水準は当面1ドル110~120円

 ドル円為替レートは、長期的に購買力平価(企業物価ベース)を中心にプラスマイナス20%の範囲で動いている。現在、購買力平価(企業物価ベース)は1ドル約100円だ。購買力平価から判断すると、1ドル110円まで円高が進んでも不思議ではない。

 ただし、購買力平価は短期的な為替レート変動の目標値となるものではない。あくまでも長期的な為替変動を考える上での参考値にしかすぎない。円安/円高のトレンドを決めるのが、日米金融政策という状況に変化はない。

 購買力平価および日米金融政策の方向性の差を考慮すると、当面のドル円為替レートの適正水準は、1ドル110~120円と考えることができる。米FRBが今年まったく追加利上げを実施できない場合には、1ドル110円を目指す展開となることが予想される。米FRBが年内に2~3回の利上げを実施するケースでは、為替は1ドル120円を目指すことになると考えられる。

ドル円為替レート:購買力平価(企業物価ベース)と実際の為替レート推移
2007年1月~2016年2月9日


(出所:購買力平価(企業物価)は公益財団法人国際通貨研究所)

【参考】ドル円為替レートを変動させる要因(需給分析)

 ドル円為替レートを動かすマネーには、以下の3種類がある。

(1)短期投資マネーの動き

 日米短期金利差・日米金融政策の方向性の差・中央銀行による為替介入その他各種材料に反応して動く。

(2)長期投資マネー(証券投資・M&A・直接投資)の動き

 日米長期金利差(債券投資に影響)・日米企業業績のモメンタム差(株式投資に影響)、M&A(日本企業の海外企業買収、海外企業の日本企業買収)、海外直接投資(日本企業が海外で工場を建設)などに対応して動く。

(3)貿易・サービス収支によるお金の流れ、他

 為替レート変動を決めるのに一番影響が大きいのは、(1)短期マネーの動きだ。ついで、(2)長期投資マネーの動きも大きく影響する。(3)貿易・サービス収支が為替を動かすことはほとんどない。貿易による資金移動よりも、短/長期の投資マネーの動きの方が、規模もスピードもはるかに大きいからだ。

 過去記事は、キーワード「日本株展望」から読めます。

ZDNet Japan 記事を毎朝メールでまとめ読み(登録無料)

  • このエントリーをはてなブックマークに追加

関連ホワイトペーパー

SpecialPR

連載

CIO
月刊 Windows 10移行の心・技・体
ITアナリストが知る日本企業の「ITの盲点」
シェアリングエコノミーの衝撃
デジタル“失敗学”
コンサルティング現場のカラクリ
Rethink Internet:インターネット再考
インシデントをもたらすヒューマンエラー
トランザクションの今昔物語
エリック松永のデジタルIQ道場
研究現場から見たAI
Fintechの正体
米ZDNet編集長Larryの独り言
大木豊成「仕事で使うアップルのトリセツ」
山本雅史「ハードから読み解くITトレンド放談」
田中克己「展望2020年のIT企業」
松岡功「一言もの申す」
松岡功「今週の明言」
内山悟志「IT部門はどこに向かうのか」
林 雅之「デジタル未来からの手紙」
谷川耕一「エンプラITならこれは知っとけ」
大河原克行「エンプラ徒然」
内製化とユーザー体験の関係
「プロジェクトマネジメント」の解き方
ITは「ひみつ道具」の夢を見る
セキュリティ
セキュリティインシデント対応の現場
エンドポイントセキュリティの4つの「基礎」
企業セキュリティの歩き方
サイバーセキュリティ未来考
ネットワークセキュリティの要諦
セキュリティの論点
スペシャル
エンタープライズAIの隆盛
インシュアテックで変わる保険業界
顧客は勝手に育たない--MAツール導入の心得
「ひとり情シス」の本当のところ
ざっくり解決!SNS担当者お悩み相談室
生産性向上に効くビジネスITツール最前線
ざっくりわかるSNSマーケティング入門
課題解決のためのUI/UX
誰もが開発者になる時代 ~業務システム開発の現場を行く~
「Windows 10」法人導入の手引き
ソフトウェア開発パラダイムの進化
エンタープライズトレンド
10の事情
座談会@ZDNet
Dr.津田のクラウドトップガン対談
Gartner Symposium
IBM World of Watson
de:code
Sapphire Now
VMworld
Microsoft WPC
Microsoft Connect()
HPE Discover
Oracle OpenWorld
Dell Technologies World
AWS re:Invent
AWS Summit
PTC LiveWorx
吉田行男「より賢く活用するためのOSS最新動向」
古賀政純「Dockerがもたらすビジネス変革」
中国ビジネス四方山話
ベトナムでビジネス
日本株展望
企業決算
このサイトでは、利用状況の把握や広告配信などのために、Cookieなどを使用してアクセスデータを取得・利用しています。 これ以降ページを遷移した場合、Cookieなどの設定や使用に同意したことになります。
Cookieなどの設定や使用の詳細、オプトアウトについては詳細をご覧ください。
[ 閉じる ]