日本株展望

円高・原油安一服、上海株は引き続き不安定な動き

ZDNet Japan Staff 2016年02月29日 10時34分

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 2月22日週の日経平均は、1週間で221円上昇し、1万6188円となった。為替を見ながら動く1週間だった。週半ばに円高が進み(2月24日の海外市場で一時1ドル111.00円)、日経平均が1万6000円を割れる要因となった。

 その後、円安に戻った(2月26日に1ドル113.86円)ことから、日経平均は買い戻され、1万6000円台を回復した。

 2月29日週も、円安一服を好感して、週初は上昇して始まることが予想される。ただし、為替に波乱をもたらすイベントが週後半に多数控えているので、週後半には上値が重くなる可能性がある。

円高・原油安一服、上海株は引き続き不安定な動き

 足元の日経平均の短期的動きに一番大きく影響しているのが為替だ。続いて、原油先物の動きにも影響を受けている。2月29日週は、円高/原油安が一服していることを好感して上昇して始まりそうだ。

 上海株の動きも、注意が必要だ。先週は、人民元切り下げをきっかけに売られ、不安定な値動きとなっている。

年初からの日経平均/上海総合株価指数/WTI原油先物(期近)/ドル円為替レートの動き:2015年12月末~2016年2月26日





2月29日週は、重要イベントが多い

 2月29日週は、為替や株価に影響する重要イベントが多く、注意を要する。

(1)2月29日:1月の鉱工業生産指数(速報値)

 2015年11月(前年比マイナス0.9%)、12月(同マイナス1.7%)と、鉱工業生産の減少が2カ月続いており、警戒されている。1月に注目が集まっている。

(2)3月1日(火):スーパーチューズデー(米大統領制をめぐる党員集会・予備選の集中日)

 ここで、民主党/共和党の候補者選びの大勢が判明する。民主党では、これまでヒラリー・クリントン氏が優勢だったが、「民主社会主義」を標榜するバーニー・サンダース氏が支持率を上げてきている。共和党では、過激発言を繰り返すドナルド・トランプ氏が支持率トップを走っている。

 トランプ氏、サンダース氏の支持率が上昇しているのは、米国の既存の経済政策に不満を持つ若年層が増えていることが背景と考えられる。所属する党は異なるが、両氏とも、既存の経済政策を否定していることが共通点だ。

 ともに、資本主義から遠ざかる政策(反FRB/反ビジネス/保護主義/富裕層課税)を提唱しており、両氏の支持拡大が続くと、ウォールストリート(米国株)に逆風と考えられている。

(3)3月1日(火):2月の米ISM製造業景況感指数

 景況判断の分かれ目である50を下回った状況が続いている。ドル高が輸出産業に、原油安が石油関連産業に逆風となっている。2月も米製造業の低迷が続いていると考えられる。米FRB(中央銀行)によるドル高(金利引き上げ)政策の見直しに影響する可能性がある。

(4)3月3日(木):2月の米ISM非製造業景況感指数

 米国で好調であった非製造業も減速しつつある。

(5)3月4日(金)2月の米雇用統計

 米経済に減速感が出る中、雇用情勢だけは強い状況が続いてきた。雇用統計は、今後の米FRBの利上げ判断に影響が大きいので注目される。

(6)3月5日(土)中国で全人代(全国人民代表大会)開幕

 中国政府が、景気失速を避けるために公共投資を増額するか。あるいは、構造改革を優先し短期的な景気浮揚策はとらないか。中国政府による、中期的な経済運営指針が示されることに注目が集まっている。

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