日本株展望

大型株は長期投資--小型株は短期投資 - (page 2)

ZDNet Japan Staff 2016年08月04日 12時20分

  • このエントリーをはてなブックマークに追加
  • 印刷

日経平均で1万5000~1万6000円は大底圏

 日経平均は、大底圏に入ってきたと考えられる。配当利回りや株価収益率(PER)、株価純資産倍率(PBR)などの株価指標で見て割安になってきているからだ。突発的な悪材料が出て、さらに円高が進み、日経平均が売り込まれるリスクは残っているが、日本企業の財務内容・収益基盤が近年改善していることを考えると、この水準は株の買い増しを考えて良いだろう。

 今、特に割安になっているのは大型株だ。大型株中心に外国人投資家の投げ売りが続いたため、大型株ほど株価指標で見て割安なものが増えている。まずは、割安な大型株から投資を考えたらいいだろう。

小型成長株は短期投資、大型割安株は長期投資で

 窪田氏はしばしば「割安な大型株に注目」「値動きの激しい東証マザーズ株に要注意」という意見を紹介している。何回も同じことを書いているので、「窪田さんが大型株好きなのはわかりましたが、小型株の紹介もしてほしい」と言われたという。

 窪田氏はファンドマネージャー時代、小型株投資が好きだったといい、残高300億円の中小株ファンドも10年以上運用していたという。大型株中心に投資することが求められる投資信託や年金ファンドでも、窪田市のポートフォリオは、小型株がいつも、オーバーウェイト(東証株価指数の構成比よりも高い組み入れ比率とすること)になっていたという。

 小型成長株は短期間に急騰することがあり、売買対象として魅力的だった。ただし、いつまでも小型株優位の相場が続くわけではない。時に、小型成長株が一斉に急落し、大型株が急騰する相場も来る。そういう時、小型株をオーバーウェイトしている窪田氏のファンドのパフォーマンスは苦戦したという。

 そうならないように、小型株優位の相場が長く続き、大型株の割安度が高まってきたときには、少しずつ小型株を売って、大型株の組み入れを引き上げていくように、気をつけていたとのことだ。

 窪田氏は、25年のファンドマネージャー経験から、小型成長株は短期投資、大型割安株は長期投資と割り切る投資スタンスを身につけたという。小型成長株は値動きが速いので、保有中は気を抜けない。

 悪材料が出て急落する時は、何としても売り抜けなければならない。一生懸命調査して、いいと思って買った銘柄でも、思いも寄らない悪材料が出て急落することがある。悪材料が出た小型株は、ストップ安でも売りにいくことを徹底していた。

 それに対して、大型割安株は、いつ見直されて上昇するかわからない長期投資となる。期待して買っても値動きが鈍くてしびれを切らすこともある。だが、我慢してコツコツと長期投資を続けていると、いつか大きく上昇することもあって、報われることが多いものだ。

 窪田氏が小型株をあまりご紹介しないのは、トレーディングのタイミングが難しい場合が多いからだ。じっくり大型の割安優良株に長期投資しながら、小型成長株で空中戦を繰り広げるのが、窪田氏のポートフォリオ運用のイメージだという。

 本連載では、長期投資に向く大型割安株中心に銘柄紹介をすることが多くなる。小型成長株投資では、ファンダメンタル(業績・財務内容)分析だけでなく、テクニカル(売買タイミングの計り方)分析が必要になる。

 過去記事は、キーワード「日本株展望」から読めます。

ZDNet Japan 記事を毎朝メールでまとめ読み(登録無料)

  • このエントリーをはてなブックマークに追加

関連ホワイトペーパー

連載

CIO
月刊 Windows 10移行の心・技・体
ITアナリストが知る日本企業の「ITの盲点」
シェアリングエコノミーの衝撃
デジタル“失敗学”
コンサルティング現場のカラクリ
Rethink Internet:インターネット再考
インシデントをもたらすヒューマンエラー
トランザクションの今昔物語
エリック松永のデジタルIQ道場
研究現場から見たAI
Fintechの正体
米ZDNet編集長Larryの独り言
大木豊成「仕事で使うアップルのトリセツ」
山本雅史「ハードから読み解くITトレンド放談」
田中克己「展望2020年のIT企業」
松岡功「一言もの申す」
松岡功「今週の明言」
内山悟志「IT部門はどこに向かうのか」
林 雅之「デジタル未来からの手紙」
谷川耕一「エンプラITならこれは知っとけ」
大河原克行「エンプラ徒然」
内製化とユーザー体験の関係
「プロジェクトマネジメント」の解き方
ITは「ひみつ道具」の夢を見る
セキュリティ
セキュリティインシデント対応の現場
エンドポイントセキュリティの4つの「基礎」
企業セキュリティの歩き方
サイバーセキュリティ未来考
ネットワークセキュリティの要諦
セキュリティの論点
スペシャル
エンタープライズAIの隆盛
インシュアテックで変わる保険業界
顧客は勝手に育たない--MAツール導入の心得
「ひとり情シス」の本当のところ
ざっくり解決!SNS担当者お悩み相談室
生産性向上に効くビジネスITツール最前線
ざっくりわかるSNSマーケティング入門
課題解決のためのUI/UX
誰もが開発者になる時代 ~業務システム開発の現場を行く~
「Windows 10」法人導入の手引き
ソフトウェア開発パラダイムの進化
エンタープライズトレンド
10の事情
座談会@ZDNet
Dr.津田のクラウドトップガン対談
Gartner Symposium
IBM World of Watson
de:code
Sapphire Now
VMworld
Microsoft WPC
Microsoft Connect()
HPE Discover
Oracle OpenWorld
Dell Technologies World
AWS re:Invent
AWS Summit
PTC LiveWorx
吉田行男「より賢く活用するためのOSS最新動向」
古賀政純「Dockerがもたらすビジネス変革」
中国ビジネス四方山話
ベトナムでビジネス
日本株展望
企業決算
このサイトでは、利用状況の把握や広告配信などのために、Cookieなどを使用してアクセスデータを取得・利用しています。 これ以降ページを遷移した場合、Cookieなどの設定や使用に同意したことになります。
Cookieなどの設定や使用の詳細、オプトアウトについては詳細をご覧ください。
[ 閉じる ]