日本株展望

イエレン講演を受けて円安に

ZDNet Japan Staff 2016年08月29日 11時39分

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 8月22日週の、日経平均は1週間で185円下がり、1万6360円となった。為替が、1ドル100円前後で推移し、さらなる円高が進む可能性が意識されたことから、8月22日週の日経平均は上値の重い展開が続いた。

 楽天証券経済研究所長兼チーフストラテジストの窪田真之氏は、9月に米利上げが実施されず、年内利上げの見通しが立たなくなれば、さらなる円高が進む可能性もあると話す。そのため、先週8月26日にジャクソンホールで行われたイエレン米FRB議長の講演内容に注目が集まった。

 イエレン講演では、利上げ時期についての示唆はなかった。ただし、「利上げ実施の環境が整ってきている」と利上げに対して前向きの発言があったことから、26日のNY市場でドル高(円安)が進んだ。さらに、フィッシャーFRB副議長がテレビのインタビューで2016年中に2回の利上げの可能性もあることを示唆したことから、ドル円は一時1ドル102円台をつけ、その後1ドル101.77円となった。

 円安を好感し、26日のCME日経平均先物(9月限り)は、1万6590円(日経平均終値対比+230円)まで上昇している。

8月22日週の木・金曜日は、続けて日銀のETF大口買いが出る

 8月22日週に注目されていたのは、26日(金)のイエレン講演と、日銀のETF買いのタイミングだった。25、26日と続けて大口買いがあった。

日銀の日本株ETF買取額と日経平均騰落:8月1~26日

楽天証券経済研究所が作成
(出所:日本銀行より楽天証券経済研究所が作成、大口買いがあった日は買取額を赤で表示)

 7月末に、日銀は年間3.3兆円のETF買い取りを6兆円に拡大することを決定した。月平均2750億円の買い取りを、月平均5000億円に増やすことになる。その決定を受けて、8月にどういうタイミングで大口買いを出すかが注目されていた。

 8月26日までの買い取り実績を見ると、「日経平均が下がった時に買いを増やし、上がると減らす」これまでの買いパターンがおおむね維持されている。ただし、8月の買取額は今のところ3750億円で、月平均5000億円にはまだ足らない。残り3営業日(29~31日)で、大口買いが出るか否か注目される。

 ただ、日銀は、年6兆円買うと言っているだけで、毎月5000億円買うと言っているわけではない。8月は、少なめに買い、9月以降に多めに買う可能性もあり、その逆になる可能性もある。実際にどう買うかは、日銀の発表を見ているしかない。毎日午後6時頃に、日銀はその日のETF買い取り実績を発表している。

 8月22日週は25、26日と2日続けて日銀が大口買いを出したにもかかわらず、日経平均は2営業日続けて下がった。イエレン講演を控えて、いったん日本株のポジションを縮小しようとする動きが出ていたと考えられる。

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