日本株展望

米雇用統計発表を控えたセクター物色に注目 - (page 2)

ZDNet Japan Staff 2016年09月02日 12時35分

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米雇用統計発表を受けた追加利上げ観測に注目

 米国のみならず世界市場が注目する米雇用統計(8月分)が2日夜に発表される(米国時間で2日の午前8:30)。雇用情勢の改善やインフレ基調を、非農業部門雇用者増減数、失業率、時間当り賃金の上昇率などで確認することができる。

 参考までに、市場のコンセンサス(エコノミスト予想平均)は、非農業部門雇用者増減数が18万人、失業率は4.8%、時間当り賃金の上昇率は前年同月比2.5%増となっている(9月1日時点)。

 これらの発表値が景況感の改善やインフレ率上昇を印象付ける結果となれば、複数のFRB高官が最近示唆してきた「追加利上げの条件は整ってきた」との見方を裏付け、ドル金利が一段と上昇する可能性がある。

 早ければ9月20~21日に開催が予定されているFOMC(米連邦公開市場委員会)で、もしくは年内(11月1~2日か12月13~14日の)FOMCでの利上げが現実的となってくるかだ。

 この場合、為替市場では日米金利差拡大観測で、ドル高(円安)が進む可能性が高いと考えられる。逆に、雇用統計の結果が市場予想より弱かった場合、足元で利上げを巡る思惑が先行していた分、米債利回りが低下してドルも反落する(円が反発する)リスクがありますので留意が必要だ。

図表3:米雇用統計の推移(雇用者増減数と賃金上昇率)

(出所)米労働統計局、Bloombergのデータより楽天証券経済研究所作成(2008年1月~2016年7月)
(出所)米労働統計局、Bloombergのデータより楽天証券経済研究所作成(2008年1月~2016年7月)

結論(注目点)--米雇用統計発表でドル円の底入れ感が強まるか

 2日夜に発表される米雇用統計(8月分)の結果と米国株式や為替相場の反応は、週明けの国内株式の方向性やセクター(業種)物色に影響を与えると見込まれる。

 米雇用統計の内容が「米国景気の堅調」を印象付ける結果となれば、日米金利差拡大を背景としたドル円の上昇を介し、円安期待を受けた自動車などグローバル銘柄を含む大型割安株の優勢が続いていくと見込まれる。

 また、(20~21日に開催される日銀金融政策決定会合の結果にもよりますが)、ドル金利上昇が日本の長期金利に影響を与えてきた経緯もあり、日米の長短金利差拡大(利ざや拡大)をメガバンクなど銀行株が改めて好感する可能性にも注目したい。米雇用統計発表が、7月以降鮮明となっているセクター別物色トレンドを支援する動きとなるか否かを注視したい。

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