日本株展望

日経平均に出ている強気シグナルを信頼してよいか? - (page 2)

ZDNet Japan Staff 2016年10月26日 12時23分

  • このエントリーをはてなブックマークに追加
  • 印刷

裁定買い残高がリーマンショック時の頃の水準まで低下していることも需給にプラス

 窪田氏がファンドマネージャー時代に重視していた需給指標に裁定買い残高がある。「裁定買い残高が減少を続けるときは先物の売り建てで攻め、裁定買い残高が上昇に転じるときは先物の買い建てで攻める」ことが売買に勝つ方法だった。

 裁定買い残高は、その時々の投資環境によって一定のリズムで変動する。ひとたび減少トレンドに入ると一定期間減少が続いた。増加が始まると一定期間、増加が続いた。増加・減少の転換点となるところで慎重な判断が必要だ。

 その裁定買い残高だが、今、リーマンショック時以来の低水準に落ち込んでいる。足元、少し増え始めている。ここから裁定買い残高が増えていけば、日経平均が上昇する原動力となる。

日経平均と裁定買い残高の推移:2006年4月3日~2016年7月14日

日経平均と裁定買い残高の推移:2006年4月3日~2016年7月14日
(出所:東証データから楽天証券経済研究所が作成)

 裁定買い残高の見方について、詳しい説明が必要な方は、7月7日の記事「裁定買い残高がついに7503億円まで減少」をご参照いただきたい。

チャートのシグナルを信用していいか?

 日経平均の動きを予想するとき、2つの要素を考慮する必要がある。(1)需給と(2)ファンダメンタルズ(景気や企業業績)だ。

 短期的な動きに限ると、需給を読む方が圧倒的に重要だ。需給はチャートや売買高に表れることが多いので、チャートをしっかり見ていることが大切だ。今、チャートに強気シグナルが増えているのは、需給が改善しているからだ。

 日銀がETFを年6兆円のペースで買っていることに加え、日本株の相場を動かす外国人が日本株を足元買い越しているので、日本株の需給は好調だ。自社株買いが増加していることも需給を改善させている。そうした現在の需給がチャートに表れているということだ。

 チャートのシグナルをそのまま信じることはもちろんできない。ここから、想像もできなかった悪材料が飛び出して、ファンダメンタルズが急激に悪化すれば、たちどころに売り手が増えて日経平均は下がる。

 チャートのシグナルは、景気・企業業績の急激な悪化がなく、今の需給が維持される限りで日経平均が上昇している可能性が高くなっていると読むべきだ。

 円高が一服し、米国と中国の景気が持ち直していることから、日本のファンダメンタルは今、少しずつ改善傾向にある。この傾向に急激な変化が起こらないか、ファンダメンタルズも注視していく必要がある。

 過去記事は、キーワード「日本株展望」から読めます。

ZDNet Japan 記事を毎朝メールでまとめ読み(登録無料)

  • このエントリーをはてなブックマークに追加

SpecialPR

連載

CIO
教育IT“本格始動”
月刊 Windows 10移行の心・技・体
ITアナリストが知る日本企業の「ITの盲点」
シェアリングエコノミーの衝撃
デジタル“失敗学”
コンサルティング現場のカラクリ
Rethink Internet:インターネット再考
インシデントをもたらすヒューマンエラー
トランザクションの今昔物語
エリック松永のデジタルIQ道場
研究現場から見たAI
Fintechの正体
米ZDNet編集長Larryの独り言
大木豊成「仕事で使うアップルのトリセツ」
山本雅史「ハードから読み解くITトレンド放談」
田中克己「展望2020年のIT企業」
松岡功「一言もの申す」
松岡功「今週の明言」
内山悟志「IT部門はどこに向かうのか」
林 雅之「デジタル未来からの手紙」
谷川耕一「エンプラITならこれは知っとけ」
大河原克行「エンプラ徒然」
内製化とユーザー体験の関係
「プロジェクトマネジメント」の解き方
ITは「ひみつ道具」の夢を見る
セキュリティ
セキュリティインシデント対応の現場
エンドポイントセキュリティの4つの「基礎」
企業セキュリティの歩き方
サイバーセキュリティ未来考
ネットワークセキュリティの要諦
セキュリティの論点
スペシャル
エンタープライズAIの隆盛
インシュアテックで変わる保険業界
顧客は勝手に育たない--MAツール導入の心得
「ひとり情シス」の本当のところ
ざっくり解決!SNS担当者お悩み相談室
生産性向上に効くビジネスITツール最前線
ざっくりわかるSNSマーケティング入門
課題解決のためのUI/UX
誰もが開発者になる時代 ~業務システム開発の現場を行く~
「Windows 10」法人導入の手引き
ソフトウェア開発パラダイムの進化
エンタープライズトレンド
10の事情
座談会@ZDNet
Dr.津田のクラウドトップガン対談
Gartner Symposium
IBM World of Watson
de:code
Sapphire Now
VMworld
Microsoft Inspire
Microsoft Connect()
HPE Discover
Oracle OpenWorld
Dell Technologies World
AWS re:Invent
AWS Summit
PTC LiveWorx
吉田行男「より賢く活用するためのOSS最新動向」
古賀政純「Dockerがもたらすビジネス変革」
中国ビジネス四方山話
ベトナムでビジネス
日本株展望
企業決算
このサイトでは、利用状況の把握や広告配信などのために、Cookieなどを使用してアクセスデータを取得・利用しています。 これ以降ページを遷移した場合、Cookieなどの設定や使用に同意したことになります。
Cookieなどの設定や使用の詳細、オプトアウトについては詳細をご覧ください。
[ 閉じる ]