日本株展望

米景気堅調で日経平均も徐々に水準切り上げを予想 - (page 2)

ZDNet Japan Staff 2017年01月10日 11時17分

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今月後半に始まる第3四半期(10~12月期)決算に注目

 米景気を中心とした世界景気の回復と、円安を背景とした日経平均の上昇は続くと考えている。一番重要なのは、日本企業の業績動向だ。

 今期(2017年3月期)業績見通しについては、上半期(4~9月期)決算の発表時点では、下方修正が優勢だった。一時1ドル100円割れまで円高が進んだことが下方修正の主因だった。ちなみに、前期(2016年3月期)の平均為替レートは1ドル120.04円だったが、今上半期は1ドル105.16円だった。

 ところが、その後急激に円安が進んだため、これから始まる10~12月期の決算発表では、今期業績の上方修正が増える見込みだ。現在の為替水準が続くと、下半期の平均為替レートは、1ドル113円程度となる見込みだ。

東証1部上場3月期決算企業の業績(前年比:会社予想)

(出所:楽天証券経済研究所が作成、予想は主要841社より集計)
(出所:楽天証券経済研究所が作成、予想は主要841社より集計)

 今期(2017年3月期)の最終利益は、期初(5月時点)で9.8%増益が予想されていたが、それが、12月時点では4.2%増に増益予想が縮小している。楽天証券では、現在の下期1ドル113円を前提に、最終損益は9.6%の増益になると予想しているという。円安の進行に加え、10~12月の米国および中国の景況が改善していることも、今期の企業業績改善に寄与すると考えられる。

 日本企業は、慎重(低め)に業績予想を出す傾向があるので、第3四半期終了時点では、小幅の上方修正にとどめる可能性もある。1月後半から始まる決算発表に注目だ。

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