日本株展望

嵐の前の静けさ?--恐怖指数は低位を維持

ZDNet Japan Staff 2017年01月19日 12時17分

  • このエントリーをはてなブックマークに追加

今日のポイント

  1. 世界の政治不安が強まっているものの、世界景気の改善期待は高まっている。その結果、1月は日経平均が下がってきているが、恐怖指数は低位に
  2. 材料待ちの状況が続いている。これから始まる10~12月決算で利益の好転が確認できるか、1月20日のトランプ大統領就任演説は金融市場に好感される内容か、見極めたいとのムードが広がっている

 これら2点について楽天証券経済研究所長兼チーフストラテジストの窪田真之氏の見解を紹介する。

円高への警戒が続く中、日銀のETF買いが日経平均を下支え

 1月18日の日経平均は、前日比プラス80円の1万8894円だった。朝方1ドル112.54円まで円高が進んだことを嫌気し、日経平均は一時前日比マイナス163円の1万8650円まで売られたが、引けにかけて持ち直した。

 日中に為替が1ドル113円台まで円安に戻したこと、16、17、18日と日本銀行が3日連続で703億円の上場投資信託(ETF)を買ったことが下支え要因となった。

 日経平均がここから一段と下げるか、あるいは持ち直すか、株式市場は材料待ちの状態だ。2つの材料を待っているところだ。

(1)1月20日トランプ氏の大統領就任演説

 大統領選直後の「勝利宣言」のような、金融市場に好感される内容か? あるいは、暴言をエスカレートさせて市場に失望されるか?

 大統領就任演説で共和党主流派の作文による原稿を読み上げれば、市場に好感されるが、思いつきで暴言を連発すると失望される。期待より不安が高まっているのが現状だ。

(2)これから始まる日本の10~12月期決算

 円安が進んだこと、米国と中国の景気が持ち直していることから、10~12月決算は利益好転が見込まれる。10~12月は、2017年3月決算の第3四半期に当たる。決算発表時点で通期の業績見通しを上方修正する企業がどの程度出てくるか注目される。

 ただ、為替が短期的にあまりに激しく乱高下しているので、今回の決算発表では利益予想の増額修正を見送り、保守的(低め)予想を継続する企業が多くなる可能性もある。

恐怖指数は低水準に留まる

 恐怖指数とも言われる「日経ボラティリティー・インデックス」は足元、低水準に留まっている。

日経平均と日経平均ボラティリティー・インデックス推移:2016年1月4日~2017年1月18日

日経平均と日経平均ボラティリティー・インデックス推移:2016年1月4日~2017年1月18日
(出所:日経QUICKより楽天証券経済研究所が作成)

 上のグラフをご覧いただくとわかる通り、恐怖指数(日経ボラティリティー・インデックス)は、日経平均が急落する局面で上昇する。上のグラフの(1)と(2)のところで日経平均が急落し、恐怖指数が急騰している。世界経済と政治の両方に不安が高まっていたことが恐怖指数の上昇につながった。

 ただし、(3)のところをご覧いただきたい。2017年1月は日経平均が緩やかに下がってきているが、恐怖指数は低位に留まっている。

 世界の政治不安は高まってきているが、世界と日本の景気・企業業績に回復期待があるため、恐怖指数が急騰する展開にはなっていない。

 これが、嵐の前の静けさなのか、あるいは反発に向かう前兆かはまだわからない。1月20日のトランプ大統領就任演説と、これから始まる10~12月期決算の内容を見て考えたい。

 過去記事は、キーワード「日本株展望」から読めます。

ZDNet Japan 記事を毎朝メールでまとめ読み(登録無料)

  • このエントリーをはてなブックマークに追加

この記事を読んだ方に

関連ホワイトペーパー

連載

CIO
ITアナリストが知る日本企業の「ITの盲点」
シェアリングエコノミーの衝撃
デジタル“失敗学”
コンサルティング現場のカラクリ
Rethink Internet:インターネット再考
インシデントをもたらすヒューマンエラー
トランザクションの今昔物語
エリック松永のデジタルIQ道場
研究現場から見たAI
Fintechの正体
米ZDNet編集長Larryの独り言
大木豊成「仕事で使うアップルのトリセツ」
山本雅史「ハードから読み解くITトレンド放談」
田中克己「展望2020年のIT企業」
松岡功「一言もの申す」
松岡功「今週の明言」
内山悟志「IT部門はどこに向かうのか」
林 雅之「デジタル未来からの手紙」
谷川耕一「エンプラITならこれは知っとけ」
大河原克行「エンプラ徒然」
内製化とユーザー体験の関係
「プロジェクトマネジメント」の解き方
ITは「ひみつ道具」の夢を見る
セキュリティ
エンドポイントセキュリティの4つの「基礎」
企業セキュリティの歩き方
サイバーセキュリティ未来考
ネットワークセキュリティの要諦
セキュリティの論点
スペシャル
エンタープライズAIの隆盛
インシュアテックで変わる保険業界
顧客は勝手に育たない--MAツール導入の心得
「ひとり情シス」の本当のところ
ざっくり解決!SNS担当者お悩み相談室
生産性向上に効くビジネスITツール最前線
ざっくりわかるSNSマーケティング入門
課題解決のためのUI/UX
誰もが開発者になる時代 ~業務システム開発の現場を行く~
「Windows 10」法人導入の手引き
ソフトウェア開発パラダイムの進化
エンタープライズトレンド
10の事情
座談会@ZDNet
Dr.津田のクラウドトップガン対談
Gartner Symposium
IBM World of Watson
de:code
Sapphire Now
VMworld
Microsoft WPC
Microsoft Connect()
HPE Discover
Oracle OpenWorld
Dell Technologies World
AWS re:Invent
AWS Summit
PTC LiveWorx
吉田行男「より賢く活用するためのOSS最新動向」
古賀政純「Dockerがもたらすビジネス変革」
中国ビジネス四方山話
ベトナムでビジネス
日本株展望
企業決算
このサイトでは、利用状況の把握や広告配信などのために、Cookieなどを使用してアクセスデータを取得・利用しています。 これ以降ページを遷移した場合、Cookieなどの設定や使用に同意したことになります。
Cookieなどの設定や使用の詳細、オプトアウトについては詳細をご覧ください。
[ 閉じる ]