日本株展望

思わぬ波乱要因? 欧州に潜む政治リスクを警戒 - (page 2)

ZDNet Japan Staff 2017年02月10日 12時41分

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欧米の政治イベントを無事乗り越えられるか

 主要市場の当面のリスクイベントを整理した一覧表を下記に示した(図表3)。欧州の国政選挙で今年の先鞭を切るのが、オランダ総選挙(3月15日)だ。反EUを掲げて国民投票の実施を求めるヘルト・ウィルダース党首が率いる自由党(右派)がどの程度勢力を伸ばすかが注目されている。昨年の英国国民投票、米大統領選挙に続き、オランダの選挙結果次第では、その後のフランスとドイツというEUの2大国での政権交代の可能性が視野に入ってくる。

 フランスの大統領選挙(4月15日)に関しては、有力候補だったフィヨン氏(元首相、共和党)にスキャンダルが発覚したことで、市場はルペン氏(EU離脱を唱える極右政党党首)の優勢を憂慮し始めた。最新の世論調査(Bloombergが7日に報道)によると、第1回投票(4月2日)の得票率はルペン氏が25%、マクロン氏(前経済相)が23%、フィヨン氏が20%と予想された。

 ただ、決戦投票(5月7日)では「マクロン氏66%対ルペン34% 」、「フィヨン氏60%対ルペン40%」とルペン候補の敗退見通しがいまだ優勢だ。とは言っても、2016年の英国国民投票や米大統領選挙の結果が世論調査や専門家、メディアの予想を裏切る結果となった記憶は新しく、予断を許さない。

 大方の予想に反した「ルペン大統領誕生」を意識させる展開となれば、市場は動揺してユーロ安、円高、株安で反応する可能性がある。逆に、ルペン氏が敗退すれば、EU残留と新政権下での改革期待が高まると考えられる。2月3日にまとめた通り、2017年の「ABCDEリスク」の「E」は「Elections in Europe(欧州での選挙)」と想定している。今後も、株式や為替が不安視しやすい欧米の政治イベントをリスク(波乱)要因として警戒していきたい。

図表3:主要市場の当面のリスクイベント
図表3:主要市場の当面のリスクイベント:信頼できると判断した情報に基いて作成した予定表だが、変更される可能性もある。「警戒度」は市場変動リスクへの影響度を定性的に判断したもの
(出所:各種報道・情報により楽天証券経済研究所作成(2月9日))

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