日本株展望

不動産ブームでも上値重い不動産株--REITは堅調 - (page 2)

ZDNet Japan Staff 2017年02月21日 13時05分

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長期投資を考えるならば、不動産株よりもREITの方が有望

 不動産株の上値が重くなっているが、上場不動産投資信託(REIT)の株価は堅調だ。

東証REIT指数と不動産株価指数の動き比較:2012年末~2017年2月20日

東証REIT指数と不動産株価指数の動き比較:2012年末~2017年2月20日
(注:2012年末の値を100として指数化、楽天証券経済研究所が作成)

 アベノミクスがスタートしてからの動きを比較したのが上のグラフだ。異次元金融緩和を導入したことを好感して、最初は、東証REIT指数と不動産株価指数はともに急騰した。ただし、その後の値動きがまったく異なる。東証REIT指数は高値圏で堅調な動きを続けているが、不動産株価指数は、2015年後半から大きく下がっている。

 どちらも主に不動産に投資するものだが、利益の分配方針の違いがパフォーマンスの差に出た。REITは、毎期の利益をほぼすべて投資家に分配する。分配金方針のわかりやすさと相対的に高い分配金利回りから個人投資家に人気となった。

 ちなみに、現在、REITの平均分配金利回りは約3.7%だ。個人投資家には、不動産株よりもREITの方が人気がある。

 一方、不動産株は投資家への利益還元方針が不明瞭だ。大手不動産会社で配当金利回りが1%前後と低く、個人投資家の投資ニーズが高まらない。

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