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来週の米利上げは織り込み済み

ZDNet Japan Staff 2017年03月09日 12時04分

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3月15日に米FRBが0.25％の利上げを実施する確率を市場は96％と予想している。利上げが確実視されている
利上げを見込んでドル短期金利は上昇したが、長期金利は伸び悩んでいる。長期金利に先高感が出ないと一段の円安も進みにくい

　これら2点について楽天証券経済研究所長兼チーフストラテジストの窪田真之氏の見解を紹介する。

金融市場は来週の米利上げを織り込み済み

　3月3日にイエレン米FRB議長は「今月利上げすることが妥当」と述べ、3月14～15日の金融政策決定会合（FOMC）での利上げを事実上、予告した。金融市場は、15日に“0.25％の利上げ”が発表されることを織り込み済みだ（米FRBが政策金利であるFF（フェデラルファンドレート）金利の誘導目標を現行の0.5～0.75％から0.75～1％に引き上げることが予想されている)。

　以下は、FF金利先物の価格変動から計算される3月15日の利上げ確率だ。3月8日時点で96％とほぼ確実視されている。

3月15日に0.25％の利上げが発表される確率（市場予想）の推移：2016年12月30日～2017年3月8日

3月15日に0.25％の利上げが発表される確率（市場予想）の推移

（出所：ブルームバーグより楽天証券経済研究所が作成）

　米ドル3カ月金利は、利上げを織り込んで以下の通り既に上昇している。

米ドル短期金利・長期金利の推移：2016年12月30日～2017年3月8日

米ドル短期金利・長期金利の推移：2016年12月30日～2017年3月8日

（注：楽天証券経済研究所が作成）

　3月15日に0.25％の利上げが発表されても、織り込み済みのため為替や株に大きな波乱はないのだろうか？

　米利上げは、一般的にドル高（円安）・米国株安につながる。ところが、3月3日以降、金融市場は米利上げを確実視しているのにもかかわらず、NYダウは大きくは下がっていないし、ドル高（円安）もあまり進んでいない。なぜだろうか？

米長期金利が伸び悩んでいることが気がかり

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