日本株展望

米利上げはほぼ確実--ドル円為替はどう動く? - (page 2)

ZDNet Japan Staff 2017年06月13日 10時42分

  • このエントリーをはてなブックマークに追加
  • 印刷

ドル円為替レートの動き:2016年11月1日~2017年6月12日


注:楽天証券経済研究所が作成

 上のグラフを見ると、昨年11月以降、ドル円為替の動きには、三つの山(青矢印をつけた所)があることが分かる。2016年12月と、今年3月のところにつけた山は、まさに米利上げが実施されたタイミングである。利上げを織り込んで、ドル高(円安)が進み、利上げ実施後は、ドル安(円高)に転じていることがわかる。

 利上げ実施で、材料出尽くしとなって、円高にふれていることがわかる。利上げ後、すぐに追加利上げが見込める状況となっていなかったことから、材料出尽くしとなったものだ。米景気が1~3月に減速し、長期金利が低下していたことも影響した。

 ドル円チャートの、三つ目の山(2017年5月)を見てほしい。この時点で、6月14日の利上げ確率が9割以上となった。つまり、6月の利上げを先んじて織り込んで円安となっていたのである。その後、円高が進んでいる。これは、6月の利上げ実施後に、利上げに打ち止め感が出ることを織り込みにいったものと思われる。

 つまり、今回は、為替市場が、14日に利上げが実施されることも、その後、利上げ打ち止め感が出ることも、両方とも先に織り込んでいることを示していると、思っている。

米利上げ後、ドル円はどう動くか?

 市場予想通り、14日に利上げがあったとして、その後、ドル円はどう動くだろうか?

 3つの反応パターンが考えられる。

(1)メインシナリオ:利上げに一旦打ち止め感が出る。つまり、9月は利上げなしとなる、利上げはあって12月にもう一度と見られる。これは織り込み済み。

 →既に、為替市場では、目先、打ち止め感が出ることを織り込んでいるので、予想通りの内容ならば、為替は大きくは動かないと思う。

(2)タカ派シナリオ:米FRBが米国債の保有高を減らす(量的引き締め)議論が出てくる。短期金利だけでなく長期金利の引き上げを狙うケース

 →ドル長期金利に先高感が出るので、為替は、円安に動く。

(3)ハト派シナリオ:年内にもう利上げはないという、完全な打ち止め感が出る場合

 →一段と円高が進むと思う。

 日本株にとって、もっともポジティブなのは、シナリオ(2)だ。米長期金利が上がると、米国株が売られる可能性があるが、円安が進む。日本株は、短期的な調整を経た後、上昇局面に入ると予想される。ただし、シナリオ(3)だと、米国株にはプラスだが、円高が進み、日本株は下落のリスクが高まる。

 過去記事は、キーワード「日本株展望」から読めます。

ZDNet Japan 記事を毎朝メールでまとめ読み(登録無料)

  • このエントリーをはてなブックマークに追加

関連ホワイトペーパー

SpecialPR

連載

CIO
月刊 Windows 10移行の心・技・体
ITアナリストが知る日本企業の「ITの盲点」
シェアリングエコノミーの衝撃
デジタル“失敗学”
コンサルティング現場のカラクリ
Rethink Internet:インターネット再考
インシデントをもたらすヒューマンエラー
トランザクションの今昔物語
エリック松永のデジタルIQ道場
研究現場から見たAI
Fintechの正体
米ZDNet編集長Larryの独り言
大木豊成「仕事で使うアップルのトリセツ」
山本雅史「ハードから読み解くITトレンド放談」
田中克己「展望2020年のIT企業」
松岡功「一言もの申す」
松岡功「今週の明言」
内山悟志「IT部門はどこに向かうのか」
林 雅之「デジタル未来からの手紙」
谷川耕一「エンプラITならこれは知っとけ」
大河原克行「エンプラ徒然」
内製化とユーザー体験の関係
「プロジェクトマネジメント」の解き方
ITは「ひみつ道具」の夢を見る
セキュリティ
セキュリティインシデント対応の現場
エンドポイントセキュリティの4つの「基礎」
企業セキュリティの歩き方
サイバーセキュリティ未来考
ネットワークセキュリティの要諦
セキュリティの論点
スペシャル
エンタープライズAIの隆盛
インシュアテックで変わる保険業界
顧客は勝手に育たない--MAツール導入の心得
「ひとり情シス」の本当のところ
ざっくり解決!SNS担当者お悩み相談室
生産性向上に効くビジネスITツール最前線
ざっくりわかるSNSマーケティング入門
課題解決のためのUI/UX
誰もが開発者になる時代 ~業務システム開発の現場を行く~
「Windows 10」法人導入の手引き
ソフトウェア開発パラダイムの進化
エンタープライズトレンド
10の事情
座談会@ZDNet
Dr.津田のクラウドトップガン対談
Gartner Symposium
IBM World of Watson
de:code
Sapphire Now
VMworld
Microsoft WPC
Microsoft Connect()
HPE Discover
Oracle OpenWorld
Dell Technologies World
AWS re:Invent
AWS Summit
PTC LiveWorx
吉田行男「より賢く活用するためのOSS最新動向」
古賀政純「Dockerがもたらすビジネス変革」
中国ビジネス四方山話
ベトナムでビジネス
日本株展望
企業決算
このサイトでは、利用状況の把握や広告配信などのために、Cookieなどを使用してアクセスデータを取得・利用しています。 これ以降ページを遷移した場合、Cookieなどの設定や使用に同意したことになります。
Cookieなどの設定や使用の詳細、オプトアウトについては詳細をご覧ください。
[ 閉じる ]