日本株展望

真夏の珍事？　景気も企業業績も絶好調なのに株価下落

ZDNet Japan Staff 2017年08月15日 10時30分

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今日のポイント

  1. 14日総務省が発表した日本の4～6月のGDPは前期比年率4.0％増のポジティブ・サプライズ。消費と設備投資が予想以上。4～6月の決算発表が出揃いつつあるが、決算発表と同時に通期（2018年3月期）業績予想を上方修正する企業が多い。景気・企業業績ともに絶好調
  2. 北朝鮮リスク・日米の政治不安などを背景に調整した日経平均だが、押し目買いの機会を狙う資金もあり、いずれ2万円に向けて、反発を予想

　これら2点について、楽天証券経済研究所長兼チーフストラテジストの窪田真之氏の見解を紹介する。

日米ともに強い4～6月GDP。日本は前期比年率4.0％増でポジティブ・サプライズ

　総務省が14日発表した日本の4～6月実質GDP（速報値）は、前期比年率4.0％増と、事前の市場予想2.4％増を大きく上回った。2016年1～3月期から6四半期連続でプラス成長が続いている。

日本のGDP成長率の推移（前期比年率）　2012年1～3月期～2017年4～6月期（速報値）


出所：総務省データより作成、ミニ景気後退の判断は楽天証券経済研究所

　内訳を見ると、内需が好調で、外需はマイナスだった。内需の中で、消費・設備投資が予想以上に伸びて、GDP成長に貢献した。消費は、前期比年率で3.7％増、設備投資は同9.9％増と大きく伸びた。

　4～6月成長率は、前期比年率で4.0％増だが、前期比・非年率で見ると1.0％増。その内訳を見たのが、以下の表だ。

4～6月GDPの成長率の内訳（前期比・非年率）


出所：総務省データより作成

　先に発表になっている4～6月の米国GDPも前期比年率2.6％増と、13四半期連続の成長となった。日米とも、景気・企業業績は好調と言える。

米国のGDP成長率の推移（前期比年率）2014年1～3月期～2017年4～6月期（速報値）


出所：米商務省データより作成

4～6月の企業業績がほぼ出揃いつつある、予想以上に好調

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