日本株展望

波乱の11月となるか--目前に迫る3大リスクをチェック - (page 3)

ZDNet Japan Staff 2017年11月02日 13時25分

  • このエントリーをはてなブックマークに追加
  • 印刷

ファンダメンタルズ動向を重視したい

 最近の日本株高は、ファンダメンタルズ(経済の基礎的条件=企業収益)の改善が原動力になってきたと考えている。世界的な株高でリスク許容度(リスク選好度)を改善させた外国人投資家が、ファンダメンタルズ改善からみた「出遅れ感」や「割安感」を見直し、投資マネーの一部を日本株に振り向けた結果だと思われる。

 衆院選挙(10月22日)での与党勝利で、政治面の長期安定性、量的金融緩和策を軸とするアベノミクスの継続期待、日米金利差拡大観測を背景とした為替の円安期待も、海外勢の買い越しを支援してきたと考える。図3は、2012年末からのアベノミクス相場における日経平均と日経平均ベースの予想EPS(1株当り利益)の推移を示したものである。

 日経平均は、アベノミクス相場の起点とされる2012年末の1万395円から2万2011円(10月末)まで約112%上昇した。注目したいのは、日経平均の予想EPSも2012年末の611円から最近の1438円まで約135%増加してきたことである。

 「利益が倍増してきた業績向上を反映し、株価も倍増してきた」ともいえる。

 また、2012年末の日経平均の予想PERは17.1倍だったが、現在の予想PERは15.3倍に留まっている(10月27日)。

 今後、予想PERが16倍程度まで拡大する余地があるなら、日経平均の上値目途として2万3000円超がイメージできる。また、来年の業績を10%程度の増益(予想EPSが2018年末までに1580円程度へ増加する)と仮定し、予想PERを15倍から16倍と想定すると、来年中に日経平均が2万3700円から2万5280円程度まで上昇する可能性が浮上する。先週来、ファナック(6954)、日本電産(6594)、ソニー(6758)、任天堂(7974)、東京エレクトロン(8035)など主要企業が4~9月期の決算発表で業績見通しを上方修正した。今後の相場を占う上では、中期的なファンダメンタルズ(業績動向)を重視していきたいと考えている。

図3:アベノミクス相場の日経平均と予想EPSの推移


注:予想EPSはBloombergによる集計平均
出所:Bloombergのデータより楽天証券経済研究所作成(2017年10月31日)

 過去記事は、キーワード「日本株展望」から読めます。

ZDNet Japan 記事を毎朝メールでまとめ読み(登録無料)

  • このエントリーをはてなブックマークに追加

関連ホワイトペーパー

SpecialPR

連載

CIO
月刊 Windows 10移行の心・技・体
ITアナリストが知る日本企業の「ITの盲点」
シェアリングエコノミーの衝撃
デジタル“失敗学”
コンサルティング現場のカラクリ
Rethink Internet:インターネット再考
インシデントをもたらすヒューマンエラー
トランザクションの今昔物語
エリック松永のデジタルIQ道場
研究現場から見たAI
Fintechの正体
米ZDNet編集長Larryの独り言
大木豊成「仕事で使うアップルのトリセツ」
山本雅史「ハードから読み解くITトレンド放談」
田中克己「展望2020年のIT企業」
松岡功「一言もの申す」
松岡功「今週の明言」
内山悟志「IT部門はどこに向かうのか」
林 雅之「デジタル未来からの手紙」
谷川耕一「エンプラITならこれは知っとけ」
大河原克行「エンプラ徒然」
内製化とユーザー体験の関係
「プロジェクトマネジメント」の解き方
ITは「ひみつ道具」の夢を見る
セキュリティ
セキュリティインシデント対応の現場
エンドポイントセキュリティの4つの「基礎」
企業セキュリティの歩き方
サイバーセキュリティ未来考
ネットワークセキュリティの要諦
セキュリティの論点
スペシャル
エンタープライズAIの隆盛
インシュアテックで変わる保険業界
顧客は勝手に育たない--MAツール導入の心得
「ひとり情シス」の本当のところ
ざっくり解決!SNS担当者お悩み相談室
生産性向上に効くビジネスITツール最前線
ざっくりわかるSNSマーケティング入門
課題解決のためのUI/UX
誰もが開発者になる時代 ~業務システム開発の現場を行く~
「Windows 10」法人導入の手引き
ソフトウェア開発パラダイムの進化
エンタープライズトレンド
10の事情
座談会@ZDNet
Dr.津田のクラウドトップガン対談
Gartner Symposium
IBM World of Watson
de:code
Sapphire Now
VMworld
Microsoft Inspire
Microsoft Connect()
HPE Discover
Oracle OpenWorld
Dell Technologies World
AWS re:Invent
AWS Summit
PTC LiveWorx
吉田行男「より賢く活用するためのOSS最新動向」
古賀政純「Dockerがもたらすビジネス変革」
中国ビジネス四方山話
ベトナムでビジネス
日本株展望
企業決算
このサイトでは、利用状況の把握や広告配信などのために、Cookieなどを使用してアクセスデータを取得・利用しています。 これ以降ページを遷移した場合、Cookieなどの設定や使用に同意したことになります。
Cookieなどの設定や使用の詳細、オプトアウトについては詳細をご覧ください。
[ 閉じる ]