日本株展望

日経平均の敵か味方か--2018年の米国株を占う

ZDNet Japan Staff 2017年11月24日 10時50分

  • このエントリーをはてなブックマークに追加

今日のポイント

  1. 日経平均株価は、業績期待と米株高を追い風に、25日移動平均線をサポートに底入れの兆し。ただし、為替はドル/円が111円台に下落。目先は株価の上値が押さえられる可能性も
  2. 日経平均の強気相場には、米国の経済成長と株高が不可欠。景気先行指数の堅調が予兆する収益拡大と緩やかな金利上昇を想定し、2018年の米国の業績相場を見込む

 これら2点について楽天証券経済研究所チーフグローバルストラテジストの香川睦氏の見解を紹介する。

日経平均の底入れを支援する業績見通し上方修正

 日経平均は、15日のザラ場で2万2000円割れまで下落した際、25日移動平均線をサポートにして反転。米国市場で株式と長期金利が安定すると、株価は徐々に下値を切り上げる動きとなった。

 さらに、国内の中間決算発表が好調だったことで、業績見通しが総じて上方修正されていることも株価の下支え要因として挙げられる。日経平均ベースの予想EPS(1株当たり利益)は約1529円(11月22日)と、9月末時点(1415円)から114円増額修正されており、前年同期約12%の増益が見込まれている。

 図表1は、日経平均の実勢水準と、想定PER(株価収益率)別(14・15・16・17倍)の株価レンジ(予想EPS×想定PER)を重ねたものである。

 これを見ると、11月は予想EPSの増額修正で下値と上値の目途が切り上がっている状況が分かる。例えば、2016年末時の日経平均(1万9114円)は予想PERで約16.2倍だったが、現在の予想EPSをベースにすると約12.5倍に相当する。直近の予想PERでも約14.7倍で、中期的な観点では依然「割安感」がある。

 ただ22日のNY為替市場では、ドル/円が111円台まで下落(円高)しており、目先の株価に重しとなる可能性があり、警戒を要する。

図表1:日経平均株価と想定PER別レンジ


注:想定PER別の水準レンジ=予想EPS×想定PER
出所:Bloombergのデータより楽天証券経済研究所作成

ZDNet Japan 記事を毎朝メールでまとめ読み(登録無料)

  • このエントリーをはてなブックマークに追加

この記事を読んだ方に

関連ホワイトペーパー

SpecialPR

連載

CIO
トランザクションの今昔物語
エリック松永のデジタルIQ道場
研究現場から見たAI
Fintechの正体
米ZDNet編集長Larryの独り言
大木豊成「仕事で使うアップルのトリセツ」
山本雅史「ハードから読み解くITトレンド放談」
田中克己「2020年のIT企業」
松岡功「一言もの申す」
松岡功「今週の明言」
内山悟志「IT部門はどこに向かうのか」
林 雅之「デジタル未来からの手紙」
谷川耕一「エンプラITならこれは知っとけ」
大河原克行「エンプラ徒然」
内製化とユーザー体験の関係
「プロジェクトマネジメント」の解き方
ITは「ひみつ道具」の夢を見る
セキュリティ
「企業セキュリティの歩き方」
「サイバーセキュリティ未来考」
「ネットワークセキュリティの要諦」
「セキュリティの論点」
スペシャル
課題解決のためのUI/UX
誰もが開発者になる時代 ~業務システム開発の現場を行く~
「Windows 10」法人導入の手引き
ソフトウェア開発パラダイムの進化
エンタープライズトレンド
10の事情
座談会@ZDNet
Dr.津田のクラウドトップガン対談
展望2017
Gartner Symposium
IBM World of Watson
de:code
Sapphire Now
VMworld
Microsoft WPC
Microsoft Connect()
HPE Discover
Oracle OpenWorld
Dell EMC World
AWS re:Invent
AWS Summit
PTC LiveWorx
より賢く活用するためのOSS最新動向
古賀政純「Dockerがもたらすビジネス変革」
中国ビジネス四方山話
ベトナムでビジネス
米株式動向
日本株展望
企業決算