日本株展望

日経平均の上値トライ続く見込み--今来期の企業業績予想から - (page 2)

ZDNet Japan Staff 2018年01月15日 10時38分

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米インフレ率が伸び悩んでいることが、先週の円高の背景に

 先週、日経平均が反落した要因をまとめると、心理的な節目である2万4000円に近づいて戻り売りが出たことと、ちょうどそのタイミングで円高が進んだことだった。

ドル円為替レート推移:2017年9月1日~2018年1月12日


注:楽天証券マーケットスピードより作成

 なぜ今、円高が進むのだろうか? 昨年3回、アメリカの中央銀行であるFRB(米連邦準備制度理事会)は、利上げを実施した。今年、さらに2~3回の利上げが予想されている。利上げによって、ドルの短期金利は上昇してきているが、長期金利は伸び悩んでいる。

 米インフレ率が、FRB目標「2%」を下回ったままであることが、長期金利が上昇せず、ドル高(円安)が進みにくい理由となっている。ドルの上値が重いと意識されている中で、先週は、中国政府が米国債を売却するという噂が出たことをきっかけに、円高(ドル安)が進んだ。中国政府はその噂を否定したが、円高の流れが変わらなかった。

 12日に、12月の米消費者物価指数が発表された。エネルギー・食品の影響を除くコア指数は、前年比で+1.8%だった。インフレが進み始めているとの見方もあるが、現状は、まだコア指数の伸びは、年率2%を下回ったままである。

米消費者物価指数(コア指数)の前年比伸び率:2011年1月~2017年12月


出所:米労働省

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