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日本株展望

円高から円安にトレンド変わった?--ドル円を動かす3大要素とは - (page 4)

ZDNet Japan Staff

2018-04-25 10:43

政治が為替を動かす重要な要因となりつつある

 ドル円は日米金利差だけで動いているわけではない。アベノミクス開始以来、ドル円は政治に振り回されるようになっている。

 米国が円安を容認している間は円安が進みやすい一方、米国から円安や日本の対米貿易黒字に批判が出ると円高が進みやすくなる。ごく大雑把にドル円に与えた政治要因を振り返ると以下の通りだ。

ドル円為替レートと日米2年債利回りの差:2008年1月~2018年4月23日

ドル円為替レートと日米2年債利回りの差
注:楽天証券経済研究所が作成
  1. 2008~2011年:日米金利差の縮小に従って円高(ドル安)が進んだ
  2. 2012~2015年:米国が円安を容認していたので日米金利差では説明できないほど大幅な円安が進んだ
  3. 2016~2017年:2016年には米大統領選キャンペーンで共和党候補だったDonald Trump氏(現大統領)と、民主党候補だったHillary Clinton氏がともに円安を批判したことをきっかけに円高が進んだ。Trump大統領が日本の対米黒字を問題視していることも潜在的な円高圧力となっている。朝鮮半島有事リスクの高まりも円高要因となった
  4. 2018年:4月には貿易戦争の懸念がやや後退、東アジアの地政学リスクもやや後退する中、円安に転じた。

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