日本株展望

米朝会談実施で日本株買い戻し?--米金利上昇・貿易戦争の不安は消えず

ZDNet Japan Staff 2018年06月04日 10時21分

  • このエントリーをはてなブックマークに追加
  • 印刷

今日のポイント

  1. 4つの悪材料から先週の日経平均は続落
  2. トランプ大統領が予定通り、米朝首脳会談を実施と表明
  3. 5月の米雇用統計強く、6月12~13日FOMCで利上げの確度さらに高まる

 これら3点について、楽天証券経済研究所長兼チーフストラテジストの窪田真之氏の見解を紹介する。

4つの悪材料から先週の日経平均は続落

 先週の日経平均株価は1週間で279円下がり、2万2171円となった。一時2万2000円を割り込む場面もあった。

日経平均日足:2018年1月22日~6月1日


 以下、4つの悪材料が警戒された。

(1)トランプ大統領が仕掛ける貿易戦争がエスカレートする懸念

 米中間の通商交渉は、解決の糸口が見えない。5月後半からトランプ大統領が仕掛ける貿易戦争の矛先が中国だけでなく、日本、欧州、カナダ、メキシコにも向き始めたことが警戒されている。

 5月23日、トランプ大統領は自動車の輸入関税を25%に引き上げる検討を始めた。実現すれば、日本に最も大きなダメージが及ぶ。

 6月1日、米国はEU(欧州連合)、カナダ、メキシコから輸入する鉄鋼とアルミニウムに追加関税を課した。鉄・アルミの追加関税は、中国・日本に対して発動したものの、EU、カナダ、メキシコに対しては発動を猶予していたが、今回猶予期限は過ぎ発動した。EUは報復措置を検討しており、対立が先鋭化するリスクがある。

(2)イタリア政局不安で、イタリア国債が売られる

 イタリアでは、3月に実施された総選挙でポピュリズム政党「五つ星運動」と極右政党「同盟」が勢力を伸ばした。両党で連立政権の樹立を目指したが、EU批判を繰り広げる両党とマッタレッタ大統領との対立が先鋭化し、政権樹立が困難になった。イタリアの政治混迷を嫌気し、イタリア国債が売られた。「五つ星」が、減税・公共投資増額などバラマキ型の財政を提案していることも、イタリアの信用不安を高めている。

 5月31日にはコンテ首相を立て、何とか連立政権を発足されるめどが立ち、イタリアの政局不安はやや低下した。ただ、ポピュリズム政党が主導して、反EU・反緊縮の動きを強める間、イタリア不安が続く可能性もある。

(3)米金利上昇の副作用として、低信用国の通貨・国債が売られる

 米金利上昇で新興国から資金を引き上げ、米国に戻る動きが出ている。その流れから、トルコ、アルゼンチン、ベネズエラ、ブラジルなどの通貨が売られ、国債も売られている。

 イタリアも、対外債務残高の大きい国である。イタリアの政局不安でイタリア国債が売られているが、見方を変えると、米金利上昇の副作用で、低信用国イタリアの国債が売られていると見ることもできる。

(4)円高が進む

 貿易戦争の不安・イタリア政局不安・新興国通貨急落に伴う不安などが絡み、「リスクオフの円高」(世界的に不安が高まったときに安全資産として「円」が買われること)が進んだ。

 今年の日経平均の動きを見ると、円高が進むと日経平均が下がり(円高株安)、円安が進むと日経平均が上がる(円安株高)流れが、顕著である。

ドル円為替レートの動き:2018年1月22日~6月1日


ZDNet Japan 記事を毎朝メールでまとめ読み(登録無料)

  • このエントリーをはてなブックマークに追加

関連ホワイトペーパー

SpecialPR

連載

CIO
月刊 Windows 10移行の心・技・体
ITアナリストが知る日本企業の「ITの盲点」
シェアリングエコノミーの衝撃
デジタル“失敗学”
コンサルティング現場のカラクリ
Rethink Internet:インターネット再考
インシデントをもたらすヒューマンエラー
トランザクションの今昔物語
エリック松永のデジタルIQ道場
研究現場から見たAI
Fintechの正体
米ZDNet編集長Larryの独り言
大木豊成「仕事で使うアップルのトリセツ」
山本雅史「ハードから読み解くITトレンド放談」
田中克己「展望2020年のIT企業」
松岡功「一言もの申す」
松岡功「今週の明言」
内山悟志「IT部門はどこに向かうのか」
林 雅之「デジタル未来からの手紙」
谷川耕一「エンプラITならこれは知っとけ」
大河原克行「エンプラ徒然」
内製化とユーザー体験の関係
「プロジェクトマネジメント」の解き方
ITは「ひみつ道具」の夢を見る
セキュリティ
セキュリティインシデント対応の現場
エンドポイントセキュリティの4つの「基礎」
企業セキュリティの歩き方
サイバーセキュリティ未来考
ネットワークセキュリティの要諦
セキュリティの論点
スペシャル
エンタープライズAIの隆盛
インシュアテックで変わる保険業界
顧客は勝手に育たない--MAツール導入の心得
「ひとり情シス」の本当のところ
ざっくり解決!SNS担当者お悩み相談室
生産性向上に効くビジネスITツール最前線
ざっくりわかるSNSマーケティング入門
課題解決のためのUI/UX
誰もが開発者になる時代 ~業務システム開発の現場を行く~
「Windows 10」法人導入の手引き
ソフトウェア開発パラダイムの進化
エンタープライズトレンド
10の事情
座談会@ZDNet
Dr.津田のクラウドトップガン対談
Gartner Symposium
IBM World of Watson
de:code
Sapphire Now
VMworld
Microsoft WPC
Microsoft Connect()
HPE Discover
Oracle OpenWorld
Dell Technologies World
AWS re:Invent
AWS Summit
PTC LiveWorx
吉田行男「より賢く活用するためのOSS最新動向」
古賀政純「Dockerがもたらすビジネス変革」
中国ビジネス四方山話
ベトナムでビジネス
日本株展望
企業決算
このサイトでは、利用状況の把握や広告配信などのために、Cookieなどを使用してアクセスデータを取得・利用しています。 これ以降ページを遷移した場合、Cookieなどの設定や使用に同意したことになります。
Cookieなどの設定や使用の詳細、オプトアウトについては詳細をご覧ください。
[ 閉じる ]