日本株展望

インドの高成長に注目--日本の関連銘柄は?

ZDNet Japan Staff 2018年09月07日 10時49分

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今日のポイント

  1. インド株式の優勢が示す「高成長期待」
  2. インドの成長率が高まっている理由
  3. インドでビジネス拡大を目指す関連銘柄に注目

 これら3点について、楽天証券経済研究所チーフグローバルストラテジストの香川睦氏の見解を紹介する。

インド株式の優勢が示す「高成長期待」

 今週の内外株式は、米中貿易戦争やNAFTA(北米自由貿易協定)をめぐる不安に新興国市場の軟調が加わり、上値の重い動きとなっている。

 今回はインド株式の相対的な堅調と、インドで事業拡大に取り組む日本の関連銘柄に注目したいと思う。

 図表1は、インド株式(SENSEX指数)、日本株式(TOPIX)、中国株式(上海総合指数)の推移について2016年初を起点として比較したものである。

 SENSEX指数は8月も史上最高値を更新し、年初来では+11.8%、1年前比で+20.3%と堅調である(9月6日)。「チャイナリスク」をめぐる不安と中国株安を受け、グローバル投資家がアジア地域の投資配分を見直すなか、インド株式へのエクスポージャー(配分)を増やしてきたと見られる。

 インド市場も、8月の「トルコショック」に端を発する新興国市場の波乱からの影響を免れなかったが、インドの成長エンジンが内需(個人消費や投資)中心で米国が仕掛ける貿易戦争や中国の景気減速から受ける影響が他市場と比較して小さく、モディ政権下の構造改革が徐々に進んでいると見られている。

 実際、インドの実質成長率(4~6月期実質GDPの前年同期比)は8%台に高まっており、先進国の成長率はもちろん他の主要新興国の成長率を大きく凌いでいることが確認されている。

図表1:インド株式の優勢が鮮明に

図表1:インド株式の優勢が鮮明に
出所:Bloombergのデータより楽天証券経済研究所作成(2018年9月6日)

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