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日本株展望

金利上昇ショックで世界株安--景気敏感バリュー株「押し目買い」好機と判断

ZDNet Japan Staff

2021-03-01 10:36

 本記事は楽天証券が提供する「トウシル」の「TOP 3分でわかる!今日の投資戦略」からの転載です。

今日のポイント

  1. 日経平均・NYダウとも高値、米金利上昇が新たな不安材料に
  2. 金融相場から業績相場への移行期と判断

 これら2点について、楽天証券経済研究所長兼チーフストラテジストの窪田真之氏の見解を紹介する。

日経平均・NYダウとも高値、米金利上昇が新たな不安材料に

 2月最終売買日(26日)の日経平均株価は、前日比1202円(4%)下落して、2万8966円となった。米国の長期金利が25日に一時1.61%まで上昇したことを受けて、「金融相場が終わる」懸念から米国株(ナスダック総合指数・NYダウ)が急落、世界的に株が売られた。その流れで、2月26日の日経平均も急落した。

 一時1.61%まで上昇した米長期金利は、米国株急落を受けて1.43%まで反落した。

米長期金利(10年国債利回り)の推移:2020年1月2日~2021年2月26日

出所:著者作成
出所:著者作成

日経平均・ナスダック総合指数・NYダウの動き比較:2019年末~2021年2月26日

出所:著者作成  注:2019年末の値を100として指数化
出所:著者作成  注:2019年末の値を100として指数化

 米国で、コロナワクチン接種が進み、年後半にコロナが収束に向かう期待が出ている。そうなると、年後半「リベンジ消費」(コロナ禍で抑えられていた潜在消費がまとめて出る)が盛り上がる可能性もある。そこにバイデン政権が実施する1兆9000億ドル(約200兆円)の巨額財政出動が重なると、年後半に米国景気が過熱する懸念が出ている。こうした懸念を受けて、米長期金利は短期的に予想以上のピッチで上昇した。

 中国・米国の景気回復期待を反映し、原油・銅・ニッケル・鉄鉱石・穀物・海運市況が一斉に上昇し、インフレ懸念が出始めていることも、長期金利上昇につながった。

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