米ヤフー、News Corp.と資本提携で交渉--アナリストらは成立に懐疑的

UPDATE　米YahooはNews Corp.との取引の可能性を模索して交渉中だが、アナリストらはライバルのMicrosoftによるYahooへの買収提案（現在421億ドルと評価されている）に対抗する代替案が出てくる可能性は低いと述べている。

　両社のウェブプロパティを統合する協議を進めていると最初に報じたのはSilicon Alley Insiderの米国時間2月11日付けのブログであり、そのエントリーにはRupert Murdoch氏が率いるNews Corp.と名称不明のプライベートエクイティファンドが現金を注入する提案があったと書かれている。

　事情通の情報筋によると、YahooとNews Corp.は取引について交渉中だが詳細は何も確認できないという。

　The Wall Street Journalは現在交渉中の取引ではNews Corp.はYahooの20％以上の株式を取得することになると報じている。さらに、この交渉ではNews Corp.傘下のソーシャルネットワーキングサービス（SNS）である「MySpace」の価値が60〜100億ドルと評価されているとも述べている。

　「Microsoft以外のいかなる選択肢も（中略）深刻な結果が伴うことになる」とSanford C. BernsteinのアナリストであるJeffrey Lindsay氏は述べている。「経営陣が問題をぎりぎりまで放置しておいたために、その他の選択肢を見つけるのが非常に困難になった。要するに自らを窮地に追い込んでしまったのである」（Bernstein氏）

　News Corp.との提携のような代替案はYahooにとって長期的な戦略上の利点をもたらすかもしれないが、Microsoftによる1株31ドルの買収提案と比べると投資家にとっては短期的なリターンを約束するものにはならないだろうとアナリストらは述べている。

　したがって、Microsoftの買収提案が失敗に終わった場合には、Yahooの株価は下落するとアナリストらは予測する。同社の株はMicrosoftによる1株31ドルの買収提案が発表される1日前には20ドルを下回る価格で取引されていた。

　「Murdoch氏に今回の資本提携がYahooの株主にうまみがあると感じさせられるほどに十分な現金を投入する意志があるとはとても思えない」とRBC CapitalのJordan Rohan氏は述べる。

　「Yahooの株価は、投入が見込まれる金額によっては1株あたり15ドルまで下がるだろう」とRohan氏は指摘している。市場関係者の間では、Microsoftの提示金額によって他の入札者にとっては越えるのが不可能なほどハードルが高くなったとする見方が広まっているが、Rohan氏の指摘もこれを反映したものである。

　Yahooの株価は約1％値上がりして29.88ドルで取引を終え、Microsoftの株価も2.2％値上がりして28.96ドルになった。Yahoo株は引き続き、半分を現金、半分を株式交換で買収するというMicrosoftの提案に2％のプレミアムを乗せた金額で取引されているが、これは投資家が提示金額の引き上げがあるのではないかと予測していることを示す。