成功するM&A教えます--vol.1：衝動買いは失敗の元--ゼロから学ぶ企業買収

ステップ1：貴社にとって買収が理にかなっているか否かを判断する

目的：貴社の方向性を明確化し、買収を貴社の戦略にどのように適合させるか

　M&Aは単なる企業活動ではない。成長のための戦略である。企業が別の企業の買収を決断するということは、ゆっくりとした有機的な成長のプロセスよりも買収の方が効果的な企業拡大の方法であると結論づけることである。それゆえ企業合併の推進力は貴社の全体的な企業戦略から自然に出てくるものであるべきだ。

　残念ながら、それが常に当てはまるとは限らない。ときには、合併や買収のアイデアが突然わいてくることもある。ある競合他社は今年の業績が不振だ、それなら安い価格で買収してしまったらどうだろうか。社内であるプロジェクトが失敗した、それなら似たような製品を販売している新興企業を買収してしまったらどうだろうか、など。Edward Weiss氏によると、このような買収はほぼ例外なく失敗するという。Weiss氏はGroup 1 Softwareが数社の企業を買収してのちにPitney Bowesに買収されたときに法律顧問を務めていた。「戦略なき買収は衝動買いのようなものだ」とWeiss氏は言う。「結局、必要のないものを買ってしまう結果に陥るのが常である」

　それゆえに明確な企業戦略が必要なのだ。それによって、たとえ非常に魅力的に見える案件であっても、企業戦略を前進するためにプラスにならない取引をすべて排除することができる。「成長自体が目的になってはいけない。重要なことは発展力のある企業を構築することである」とWeiss氏は指摘する。

基本事項

M&A活動を支える戦略的な戦術

　どんな企業戦略にも別の企業を買収するための5つの戦術的な理由が存在する。ほとんどの買収案件はこれら5つの理由の1つまたはそれ以上を組み合わせている。