今年の相場の格言は『亥固まる』

三井住友アセットマネジメント株式会社 2019年01月09日

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三井住友アセットマネジメント株式会社(代表取締役社長 兼 CEO:松下隆史)は、経済イベントや市場動向に関するマーケットレポートを日々発行しております。このたび、マーケットレポート「今年の相場の格言は『亥固まる』」を2019年1月7日に発行いたしましたので、お知らせいたします。

<キーワード>今年の相場の格言は『亥固まる』
亥年である今年の相場の格言は『亥固まる』です。言葉の意味からはボックス圏でもみあう相場がイメージされますが、過去を振り返ると、1950年以降で日経平均株価は、過去5回の亥年のうち4回で上昇し、平均上昇率は16%となるなど、堅調な相場展開となっています。元号が変わり、新しい時代の幕開けとなる今年の株式相場は『亥固まる』の格言通り、下値を固め、底堅い展開となるのでしょうか?

【ポイント1】過去の亥年の株価上昇率は干支で4番目の高さ
■1950年以降、5回の亥年の日経平均株価の年間騰落率は次の通りです。1959年(31.3%)、71年(36.6%)、83年(23.4%)、95年(0.7%)、2007年(▲11.1%)。5回の亥年のうち、年間で日経平均株価が下落したのは、リーマンショックにつながるサブプライムローン問題が発生した2007年の1度だけでした。亥年の平均上昇率は16.2%と、全体の平均(11.3%)を上回っています。
■日経平均株価の年間平均騰落率を干支別にみると、亥年は、辰年(28.0%)、子年(23.8%)、卯年(16.4%)に次いで4番目の高さとなっています。過去実績からは亥年の相場は良好といえそうです。

【ポイント2】亥年は選挙の年、政治には注意
■一方で、亥年は4年に1度の統一地方選と3年に1度の参院選が重なる選挙の年でもあります。地方議員は地方選に向けた活動に注力するため、参院選に手が回らず、自民党が苦戦しやすいとされます。
■今年は安倍首相が消費増税を予定通り実施するとみられるほか、悲願の憲法改正に踏み込む可能性もあり、選挙で自民党が敗北するリスクには注意が必要です。

【今後の展開】時代の変わり目となる今年は底堅い相場になることを期待
■今年は平成が終わり、新しい元号が始まる節目の年です。5月の新天皇即位と改元は、新しい時代の到来で人々の気分を一新し、景況感の改善をもたらす可能性があります。9月には、経済波及効果が4,000億円超と試算されるラグビー・ワールドカップが日本で開催され、インバウンド需要の更なる拡大も見込まれます。一方、10月に予定される消費増税の影響は、ポイント還元策などにより緩和されることが期待されます。
■昨年、7年ぶりに年間で下落した日本株式市場を取り巻く環境には、米中貿易摩擦やトランプ大統領の政策運営、欧州政治などの不透明要因があります。しかしながら、徐々にこれらの霧が晴れていくにつれ、『亥固まる』の格言通り、今年は相場の底値を固め、東京オリンピックが開催される2020年の子年の格言「子は繁栄」に向けて、底堅い相場展開となることが期待されます。

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